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「哈尔滨配资平台不二之选」GP求募资,LP说没钱,市场化母基金募资毕竟有多灾?

自从2017年年底海内VC/PE行业开始呈现“募资难”现象后,近两年,这一现象非但没有减弱的迹象,尚有愈演愈烈的趋势。

作为市场上诸多GP的募资渠道之一,海内的母基金行业在前些年迎来了发达成长。按照中国基金业协会统计数据显示,2014年海内母基金数量仅90支,但到了2018年第三季度已经到达2425支,披露打点局限为8800亿元人民币。

但假如仔细阐明傍边的成长环境,不难发明,前些年的母基金行业的“大跃进”,更多依赖的是当局引导基金的成长,而市场化母基金则仍处于局限相对较小、成长较为迟缓的状况。按照母基金行业研究机构统计数据显示,中国今朝市场化母基金仅82支,占比不敷4%。

事实上,在业内人士看来,“募资难”持久产生在市场化母基金身上。近些年行业整体遇冷,更是让原本就已经募资难的市场化母基金,遭到近乎歼灭性的冲击。

“募资难”原因安在?

在本年的一次论坛勾当上,现场汇聚了不少市场化母基金和创投机构的代表。在论坛的休息期间,一名小型GP的PR找到记者,但愿记者可以或许资助牵线熟悉的市场化母基金,谈谈他们募资的工作。

但在记者给两边牵线,而且为某市场化母基金的合资人先容了GP的来意后,该合资人难过地笑了笑,说会后再聊。在GP分开后,该合资人私底下汇报记者,不是他们不想投这个GP,实在是因为“囊中羞涩”,他们本身也“没钱了”。

这样的场景从去年开始,记者就从同行和创投机构的口中听过不少个。对付市场化母基金毕竟账户上尚有几多钱,在行业整体不果真透明的环境下,我们难以知悉。但有一个很明明的环境是,不少市场化母基金在投资GP上,节拍确实审慎了许多。

“从2018年开始到本年,我们的节拍变迟钝了,这傍边最主要的原因就是资管新规,不只影响了我们GP的募资,对我们市场化母基金的影响也很是大。”日前,北京某市场化母基金合资人在接管记者采访时如是说。

他提到,这个现象从2017年年底就开始呈现,直至今朝,整个市场的资金面相对较紧,在资管新规出台后,以银行为主要资金来历的一些市场化母基金更是“直接断粮”了。“上市公司和高净值客户的资金近两年也变得偏紧,以前我们的金主甚至有跑来跟我们乞贷的,在这种环境下,许多市场化母基金要募资的难度就更大了。”

麦星投资合资人田子睿暗示,许多市场化母基金背后多半有理财出资,受到资管新规的连带影响,存在自身募资不敷的环境。作为高净值客户的代表,私人银行客户主要碰着的问题是信心下挫。第一,二级市场下降,大大都私人银行高净值客户在一级市场和二级市场城市配资,假如二级市场赔钱,客户就会下降其设置风险。据观测发明,本年高净值客户对付私募基金设置的比例同比下降了5%。

第二,汗青教导冲击信心。2009年创业板开板后,之后几年大量人民币基金新设,这部门基金大概让客户赔了钱,这也冲击了部门高净值客户的出资信心。

前海股权投资基金(有限合资)首席执行合资人、前海方舟资产打点有限公司董事长靳海涛日前在第十三届中国基金合资人峰会上直言,市场化母基金的募资比直投基金更难,这是中国母基金成长路上正在面对的一个坚苦。

事实上,在业界看来,市场化母基金的募资难是一个全球性困难。首先,美元母基金募资难,在于西欧地域投资私募基金的投资者以大型机构为主,其自身专业化程度以ing相当高,不需要中间再多一层母基金来辅佐筛选判定,这些投资者认为不必多交这一层用度。

而在海内,许多投资者LP机构化水平偏低,且打仗VC/PE行业时间短,认为“投资就是选GP团队跟他们聊一聊,本身也能做”,甚至“最好不是让我投一个团队,而是爽性把项目拿过来我们直接投”。

“对付宽大的投资人说,我看项目看不了,我看基金还看不了?其实看基金也是一个很有学问的事。第二,大概会涉及到母基金的双重收费,这两个原因导致了募母基金比募直投基金更难。”靳海涛说,没有母基金作为中国VC/PE的主要投资人气力,这个行业的成长就会碰着更大的坚苦和问题,很难一连成长。

市场化母基金的求生之道

如何去废除海内市场化母基金的募资困难?在业界看来,拓宽募资渠道,插手更多恒久LP,是当前较量可行的一个要领。

硅谷银行成本董事总司理余跃以美元母基金和人民币母基金做了一个比拟,其最主要、最大的不同就是背后的投资人布局。在美国,大部门美元母基金的出资人,会合在养老金、大学捐赠机构尚有保险机构,对他们来说,母基金是一个资产的设置,而是一个风险相比拟力分手、而且可以追求必然超额回报的资产设置。与此同时,这照旧一个长线投资,一般期限都在15年以上,出资人的耐性度也很是高。